财务杠杆原理

财务杠杆原理是指企业通过借债来增加其资本结构中的负债比例，从而提高股东的回报率。这一原理基于这样一个概念：债务融资的成本相对固定，通常低于股权融资的成本。因此，当企业的资产收益率高于债务成本时，增加负债可以放大投资收益，提高每股收益。

例如，假设一家公司有100万元的自有资金，并计划投资于一个预计能带来15%年回报率的项目。如果该公司完全依靠自有资金进行投资，那么一年后的回报将是15万元。然而，如果该公司借入100万元以总金额200万元进行投资，且借款利率为10%，则一年后需要支付的利息为10万元。扣除利息后的净回报为200万元15%-100万元10%=20万元，这比完全使用自有资金获得的回报更高。

但需要注意的是，财务杠杆是一把双刃剑。在资产收益率低于债务成本时，增加负债会放大亏损，加大财务风险。因此，合理运用财务杠杆是企业财务管理的重要组成部分。